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贝克•麦坚时:香港跻身跨境IPO市场前列 纽约折桂全球市场
2019-06-26 13:23   来源:中新网上海  

  中新网上海新闻6月19日电 (缪璐)贝克•麦坚时19日发布的2019上半年跨境IPO指数指出,今年上半年,全球首次公开发行(IPO)市场交易融资额同比下滑37%,交易数量同比下降34%。全球514笔IPO交易共融资698亿美元,交易融资额与交易数量均处于2016年以来的最低水平。

  由于市场上IPO数量的减少,交易所之间的竞争日益激烈。一些上市地进行了战略调整以吸引公开发行交易。中国内地科创板的成立似乎将要撼动市场,并就科技公司上市向纽约证券交易所和香港证券交易所发起挑战。

  贝克•麦坚时全球资本市场部门主管KoenVanhaerents律师表示:“今年以来,鉴于重大政治问题抑制了市场活动,全球IPO市场的开局相当迟缓,同时投资者的风险情绪也发生了变化,尤其是在尚未实现盈利的企业中。虽然全球交易活动经历了大幅下滑,不过与2018年同期的非凡表现相比,这一判断可能略有偏差。凭借强劲的走势,2019下半年IPO市场的总体表现将会更加活跃。”

  随着2018年繁荣市场的结束,全球跨境IPO活动在2019上半年停滞不前,交易总融资额下滑55%至113亿美元,交易数量下降16%至85笔。中国发行人募集资金的减少在很大程度上解释了融资额下降的原因。尽管交易融资额同比下降62%,但中国企业持续进行大量跨境IPO交易,在香港和美国融资超过88亿美元。

  香港证券交易所与纳斯达克成为跨境上市首选地点,且只有这两大交易所的活动有所上涨,涨幅分别为7%和33%。

  亚太地区交易所占全球跨境融资交易额的66%,占跨境上市交易数量的60%。北美交易所占全球跨境融资交易额的31%,交易额为35亿美元。不过,这一数值与去年同期相比下滑了62%,当时北美的高估值跨境活动出现了激增。

  欧洲、中东及非洲地区仅有3笔跨境交易,跨境总融资额达3.05亿美元,比去年下降了91%。由于英国脱欧对市场和经济的持续抑制,伦敦创下了仅一笔跨境交易的历史新低。

  因此,我们看到2019上半年跨境IPO指数从2018年同期的19.8降至18,这表明跨境IPO比例略有下降,不过仍远高于2016年与2017年的低点。

  金融行业在交易融资额与交易数量方面均拔得头筹,交易数量为108笔,交易融资额达185亿美元。不过,这一表现仍较2018年同期分别下滑29%和24%。高科技行业位居第二,交易数量为81笔,交易融资额为184亿美元。在化学材料生产商Avantor进行了33亿美元的IPO交易之后,材料行业的交易融资额上涨68%,而除此之外,所有行业的融资额均出现下滑,与全球活动的趋势相一致。

  由于一些大型IPO交易表现不佳,加之对后续定价和估值的担忧,投资者开始采取“观望”态度,发行人在前几个月推迟上市以等待市场创造更为有利的环境。企业难以找到合适的条件将更大规模的IPO推向市场,与去年相比,10亿美元级别IPO数量的大幅下降便证明了这一点。

  2019上半年共进行了10笔大型IPO交易,交易融资额为243亿美元。这与去年同期18笔大型IPO交易,400亿美元交易融资额的数据形成鲜明对比。

  受中国内地企业在香港的高估值跨境交易推动,2018年亚太地区IPO市场表现出色,不过,这却为该地区在2019上半年的活动蒙上了阴影。今年前六个月,该地区IPO交易总融资额和交易数量均出现下滑。交易融资额下滑40%至243亿美元,交易数量下降33%至305笔。

  尽管亚洲的跨境融资额下降41%,但IPO数量却与去年持平,为50笔,这是中国企业的IPO融资额下降所导致的直接结果。考虑到这一点,亚洲的跨境活动实际上表现相对较好,超过2016年和2017年的交易融资额。

  一些证券交易所的上市活动出现异常下跌,而境内IPO活动是导致如此急剧下滑的主要原因。印度上市交易数量从去年同期的115笔下降至35笔,降幅达70%。四月的印度全国大选可以说是这次市场动荡的幕后推手。然而,随着印度总理纳伦德拉•莫迪的连任重新提振了该国投资者的信心,印度市场活动在今年剩余时间里有望回升。

  由于各州和联邦选举,澳大利亚今年的上市交易数量下降了32%。金融业皇家金融服务委员会的监管影响与表现欠佳的股价也考验着市场信心。

  由于投资者所处经济环境稳定,且安倍晋三的连任增强了市场信心,日本是亚洲少数几个IPO活动增加的国家之一。全部37笔日本上市交易均为境内交易。

  贝克•麦坚时亚太资本市场业务部合伙人王瑞淇律师表示:“尽管人们对外国投资者资金池的偏好不会消失,但中国新成立的科创板将鼓励更多的企业在境内上市。我们会看到中国IPO将开始真正撼动市场–尤其是考虑到市场对去年香港上市制度改革的乐观情绪。”

  从整体融资情况看,受境内IPO市场强劲表现的提振,美国各大交易所纷纷跻身前列,纽约证券交易所的融资规模最大,达201亿美元,这在一定程度上归功于优步81亿美元的上市交易。纳斯达克以152亿美元紧随其后,香港以60笔上市交易的76亿美元融资额位居第三。上海证券交易所和深圳证券交易所的交易融资额分别为36亿美元与31亿美元。

  事实证明,纽约证券交易所是高估值IPO的首选上市地点,其在交易数量方面以32笔IPO排名第四,同时位居交易融资额榜首。由于发行人所处的经济环境稳定,日本以37笔IPO交易(全部为境内交易)出人意料地跻身前三名。

  香港是跨境IPO的主要目的地,来自中国内地、马来西亚、新加坡和美国的44家公司在这里融资了72亿美元。纳斯达克以来自中国内地、以色列、新加坡、法国、香港、塞浦路斯和哥伦比亚的24家公司的跨境IPO交易排名第二。

  虽然纽约证券交易所与香港证券交易所之间的竞争并不新鲜,但IPO总量的下降迫使上市地寻求更多创新,因为它们正在一个交易所愈发增多、IPO数量越来越少的市场中争夺一席之地。

  香港在2018年4月的改革是首个真正撼动市场的改革,其通过放松监管试图鼓励中国企业赴港上市,尤其是生物科技企业。2019上半年,中国企业赴港上市数量增长26%,而赴美上市数量增加7%。这表明,香港的改革似乎已初见成效。(完)

注:请在转载文章内容时务必注明出处!   编辑:缪露

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